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汇通财经APP讯——北京时间11月21日(周四)，CBOT谷物期货市场呈现多空交织的格局。小麦和玉米价格在地缘政治风险的提振下反弹，而大豆价格受益于南美产量前景持续施压，触及两周低点。豆油价格同样因需求不确定性及外围植物油市场疲软而大幅下跌。以下将针对市场的主要影响因素进行解析，并展望后市走势。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

2024年11月20日当日，大宗商品基金：

增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。

最近5个交易日，大宗商品基金

增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头；

最新30个交易日，大宗商品基金：

增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

具体变动数据见图表。    全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：    小麦：地缘政治推升价格

本周，小麦期货在乌克兰与俄罗斯之间的紧张局势加剧下持续反弹。市场担忧黑海地区的粮食出口安全，供应风险进一步放大。

CBOT 3月软红冬麦(WH25)收报5.72-1/4美元/蒲式耳，上涨4-1/2美分，表现较为强劲。

国际市场上，中国台湾发出8万吨美国小麦的采购招标，同时阿尔及利亚增加了杜伦麦的进口采购，这些需求的增加为价格提供了短期支撑。

尽管当前市场受到地缘政治的推动，但因未出现供应中断的直接证据，价格反应较为温和。值得注意的是，美国平原地区近期的降雨改善了小麦作物的生长状况，这可能在中长期压制价格涨幅。

玉米：乙醇需求及外部因素支撑

玉米期货价格从周初的低点反弹，受益于坚挺的乙醇生产数据以及来自小麦的外溢效应。

CBOT 12月玉米(CZ24)报4.30-1/4美元/蒲式耳，上涨3美分。

上周美国乙醇产量微降至111万桶/日，但仍接近历史高位，支撑了国内市场的坚实需求。此外，乙醇库存增加52.4万桶至2256.3万桶，也反映了生产活跃度的高企。

从今日全国粳米(普通)批发市场价格上来看，当日最高报价13.00元/公斤，最低报价4.00元/公斤，相差9.00元/公斤。

国际市场上，阿尔及利亚采购了未知来源的大量饲用玉米，这可能进一步提振市场对出口需求的预期。

短期内，玉米价格可能在4.30美元附近震荡，受制于巴西及阿根廷的出口竞争压力。

大豆及相关产品：供应前景持续施压

南美地区的理想天气持续压低了大豆期货价格。

CBOT 1月大豆(SF25)收报9.90-1/2美元/蒲式耳，下跌8美分，为两周以来的低点。Abiove最新预计巴西2024/25年度大豆产量将达创纪录的1.677亿吨，这显著压低了市场预期。

豆油方面，12月豆油(BOZ24)大跌3.5%，至43.28美分/磅，主要因马来西亚毛棕榈油出口税提高至10%，引发全球植物油市场价格走低。

尽管美国农业部报告了超40万吨的大豆出口新签订单，其中一半发往中国，但并未对市场形成有效提振。10月，中国从巴西进口的大豆量为553万吨，占比远高于美国的大豆进口量。

总体来看，大豆价格的下行压力依然显著。只有当需求改善或南美出现天气不利时，市场才可能迎来有力反弹。

市场基差与出口动态

在基差方面，大豆和玉米的驳船价格呈现稳中有降的趋势：

11月大豆CIF驳船基差报至1月期货价上方92美分，12月驳船下调至85美分，显示出出口商对近期发货需求的谨慎态度。

玉米的11月驳船报价稳定在12月期货价上方79美分，而12月驳船略升至81美分，反映出国内市场对现货需求的韧性。

从出口情况来看，虽然中国和未知目的地的新签订单对大豆出口构成支撑，但与南美的出口价格竞争使得美国的全球市场份额受到挑战。而阿尔及利亚的大量玉米采购及约旦的小麦招标活动，可能为CBOT价格带来外部需求支撑。

未来走势展望

1.小麦：短期内，黑海局势将继续为价格提供支撑，但中期内需关注美国作物生长条件改善及国际采购的变化情况。价格或在5.60-5.80美元/蒲式耳间波动。

2.玉米：尽管美国国内乙醇需求强劲，但来自南美的竞争压力可能抑制涨幅，价格区间预计维持在4.25-4.35美元/蒲式耳。

3. 大豆及产品：受南美创纪录产量预期的压制，短期内大豆价格或继续走低，预计支撑位在9.85美元/蒲式耳，反弹需等待南美天气变化或中国需求回暖的信号。豆油价格则可能继续承压于外围市场表现。

总结

当前CBOT谷物市场走势受到地缘政治、全球供应前景以及出口动态的多重影响。交易者需密切关注周内的出口销售报告及南美气象动态股票配资实盘交易，这些因素将在短期内进一步引导价格波动。

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